票據市場邁向透明規范票據

來源：尚標知識產權    發布時間：2016-12-26 05:09:00　　瀏覽：3487

作為全國統一的票據交易平臺，上海票交所成立后將把紙質票據電子化、線上統一交易，從而大幅提高票據市場透明度和交易效率，壓縮“票據掮客”生存空間，減少票據風險事件發生，同時也將使企業開票和貼現成本更低更便捷

12月8日，上海票據交易所股份有限公司在上海揭牌成立。

據悉，票交所由中國人民銀行牽頭籌建，注冊資本為18.45億元，將提供票據集中登記和托管服務，為票據市場貼現、轉貼現等提供交易平臺，提供清算結算以及交易后處理服務，包括清算、結算、交割、抵押品管理等，同時為央行再貼現業務提供技術支持等。

票據市場亟須完善規范

由于票據市場缺少透明度和規范性，今年以來案件和風險事件頻發。例如，今年1月22日晚間，中國農業銀行發布公告稱，該行北京分行票據買入返售業務發生重大風險事件，經核查，涉及風險金額為39.15億元。12月，蘇州銀行又披露，該行存在有3起尚未了結、與承兌匯票轉貼現事件相關的訴訟案件，涉訴金額達4.5億元。從年初至今，銀行票據案涉及20多家銀行，金額已超百億元。

目前較多的票據業務是銀行承兌匯票，實質上是一種貸款業務。如一家企業需要購買另一家企業的貨物，但資金不夠，就可通過到銀行存保證金的方式，要求銀行開具承兌匯票付款給對方。而所謂票據買入返售，就是銀行同業間的資金拆借業務。

票據市場一頭連著企業，另一頭牽動整個金融市場，如果市場不規范、透明度低，“受傷”的不僅僅是銀行，也損傷了企業的利益。

票據市場透明度低、交易效率不高、基礎設施發展滯后、部分金融機構內控薄弱以及票據中介風險累積等問題逐步暴露，使得增強市場透明度、完善票據市場制度建設、規范票據中介行為成為中國票據市場規范發展的重點內容。

“上海票據交易所正式成立，是我國深化金融改革發展的重要舉措。”中國人民銀行行長周小川為開業儀式發來的賀信上表示，上海票據交易所作為全國統一票據交易平臺，將大幅提高票據市場透明度和交易效率，激發市場活力，更好防范票據業務風險；也有助于完善中央銀行金融調控，優化貨幣政策傳導機制，增強金融服務實體經濟的能力。

打通金融市場梗阻

票據業務涉及合規風險、市場風險、操作風險、道德風險等多個領域，且存在發案金額大、作案手法隱蔽等特點。“票據交易所成立有助于提升整個票據市場的風險管理水平。”江西財經大學九銀票據研究院執行院長兼首席研究員肖小和認為，票交所推出承兌和直貼登記、紙質票據托管等一系列功能，實現票據在銀行、非銀金融機構之間的電子化流轉。“這就好像為每張票據打上了身份碼，能夠實現對其全周期的監管，最大限度地降低紙質票據防偽、運輸和保管等風險”。

今年以來，電子票據的交易價格在歷史上首次低于同等條件的紙票，更加印證了安全可靠的電子化交易已經成為全市場的需求。

與股票市場、債券市場相比，票據市場多為自發形成且信息不透明、不對稱，在票據市場和其他金融市場之間存在“梗阻”。肖小和表示，票據交易所的建立將打破目前市場格局，形成基本以法人為參與主體、紙質票據托管電子化、信息集中透明的集約化市場組織形式，突破地域和時間對交易的限制，使市場參與者獲取更加全面真實的市場信息，建立全國范圍內的、高度集中化和統一化的市場形態，提高所有者的交易意愿和流轉速度，進而強化票據承兌、貼現等對實體經濟的支撐作用。

上海票交所允許證券、基金、保險等非銀行金融機構以及非法人投資產品加入，有利于建立多層次、多元化的市場主體結構，進一步豐富票據交易類型，擴大產品創新的范圍。

更有效服務實體經濟

票據也是企業的一種融資工具，一個規范透明的票據市場將為實體經濟提供更優質的金融服務。

在開業儀式上，中國工商銀行董事長易會滿表示，票據市場是中國貨幣市場的重要組成部分，其規模僅次于債券回購市場，發展票據業務對解決企業合理資金需求，特別是緩解中小企業融資難題具有積極作用。

“票交所是二級市場，一般來說，二級市場越繁榮，也會帶動一級市場更活躍。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，對企業而言，票交所的活躍將帶動銀行開票和直貼業務的發展，這會對企業產生積極影響，“電子票據市場的發展也可能使得企業開票和貼現成本更低，更加便捷”。

對于銀行來說，其票據業務的重心也會發生相應變化。此前，銀行轉貼現的核心競爭力在于票源的獲取、票據保管等。曾剛表示，電子化交易后，票據將趨近于標準化金融工具，獲利能力將取決于銀行對金融市場波動的研究和預判能力，這將促使銀行把重心放到投研能力提升上來。此外，隨著票交所的成立，未來票據的流動性將更好。

市場規則變了，也會帶動金融機構主動調整其經營模式。招商銀行票據業務部副總經理李明昌認為，銀行將承兌、貼現、轉貼現、再貼現等環節集中到一個票據專營部門管理，統籌考慮承兌手續費、保證金、貼現利率和交易價差，有利于提升票據業務的綜合回報水平，有效降低企業的財務成本。

票交所開業當天，首筆票據轉貼現交易也已完成。當日，中國工商銀行在票交所成功完成一筆商業匯票轉貼現賣斷業務，該筆交易所涉票據為金額100萬元的紙質銀行承兌匯票，由工商銀行上海外灘支行通過上海票交所系統完成承兌、貼現，并由工行票據營業部作為轉貼現賣出方轉賣中國農業銀行。（經濟日報記者 陳果靜）